電動車、元宇宙、NFT…全球資金都在追逐早期新創投資，台灣應該高興嗎？ – 經濟日報

摘要

1.傳統的投資領域，大部分焦點擺在上市公司股票。但這幾年興起「另類投資」，在對回報率追求下，投資人風險偏好不同以往，到新創公司的池塘尋寶，可能賺取倍數獲利。

2.根據KPMG安侯建業發布的報告，全球創投投資金融第三季持續創新高，投資者最有興趣的領域是ESG和清潔技術。

3.帶動新創投資最主要的力量首推電動車，其次是元宇宙及NFT。但在這3項投資熱點上，台灣有以下挑戰：缺乏本地市場、新創以硬體技術為導向、偏重半導體及來自東南亞的競爭。

最近參加一個創新創業大展，現場人山人海，說明台灣開始對於科技創新及創業有很高的興趣，這是好現象。直到現在為止，台灣還是由大企業如台積電、鴻海等主導創新發展，新創企業較難以快速成長。有幾個原因：一是缺乏本地市場，二是資本市場不夠力，三是創新多以硬體為主，較少軟體和市場應用。

傳統的投資領域，大部分焦點擺在上市公司股票，但這幾年興起「另類投資」（alternative investment），包括私募股權基金 （PE）和房地產。過去另類投資並非主流，但近年越來越多人重視，創投（VC）是PE的一種，主要投資早期項目，以科技新創公司為主，至於PE類型則包括投資準上市公司的基金和收購基金。

但去年和今年情形開始有了很大改變，許多資金流向新創公司，造成前所未有的狂潮。以往新創企業沒有很多家，而且多半處於初期階段，所以不需很多資金，但現在由於科技熱情況完全改觀。也因為這個理由，現在國外創投基金變成投資人追捧標的，過去不會有那麼多資金投在創投，且每家創投基金回報均很可觀，有的高達30至50%。

投資人的風險偏好不同以往

由於新科技不斷出冒出來，而且很短時間就獲得可觀成果，或者是被外界炒作起來，如元宇宙，因此近期新創公司募集資金越來越多。這形成一個正循環，資金投入新創公司，企業快速成長，然後繼續以更高估值募集次一輪資金，通常在幾年內企業便可上市，現在華爾街有一種「空白支票公司」（SPAC）方便企業用借殼方式快速上市，更助長這個趨勢。

簡而言之，在對回報率追求下，投資人「風險偏好」變了。以前偏好投資成熟公司，但現在改到新創公司的池塘尋寶，唯有如此才可能賺取倍數獲利；過去投資人已從蘋果、台積電等績優股賺到大錢，所以有信心拿一部分資金出來賭一把。

根據KPMG安侯建業發布的《創投脈動：全球創業投資分析》報告，全球創投投資金融第三季持續創新高，總共有8682筆交易，共募集1717億美元，其中有11筆超過10億美元，這些案件集中在美國、印度、中國和巴西4個國家。投資者最有興趣的領域是ESG和清潔技術，如電動車和電池，Gogoro應該也算這個領域。

帶動新創投資的3股力量

帶動新創投資最主要的力量首推「電動車」，領頭羊是特斯拉，目前市值已達1.1兆美元，目前市值為全球第5，超越臉書。最近上市的兩家電動車概念股，Rivian和Lucid，其中Rivian有亞馬遜20%策略入股，市值高達1千億美元，至今賣的車子很少，被馬斯克酸了一陣，提醒投資人要注意。

第二個投資炒作熱潮是「元宇宙」。許多人連元宇宙是什麼都搞不清楚，就跳下去炒作；有些股票沾了一點邊，股票便翻了一倍。佐伯格為了元宇宙，連公司名字都可以改成「Meta」，可見有多瘋狂。

第三個近期投資熱點NFT（非同質化代幣）。NFT和元宇宙息息相關，未來在虛擬世界，每個數位藝術品都可以變成有價商品，轉手交易，將價值變現。大馬歌手黃明志因為1首歌曲「玻璃心」爆紅，睡一覺醒來，其限量NFT商品已銷售了2千5百萬元。

新創投資，台灣的挑戰

由電動車、元宇宙和NFT便可理解，為何全球資金都在追逐早期新創投資項目，台灣應該很高興嗎？不見得，因為我們有幾方面的問題：

第一、台灣缺乏本地市場

最大市場在美國、中國大陸和東南亞，沒有市場便沒有顧客，無法創造很高價值。

第二、台灣新創主要以硬體技術為導向

以電動車為例，想的是未來如何為特斯拉和蘋果代工，或打進其供應鏈。再來看元宇宙，也都是做頭戴裝置或幫別人製作VR內容。

第三、太偏重半導體

整個台灣已經半導體化，股價、房價、物價、薪資不斷高漲，擠壓其它新創生存空間。

第四、來自東南亞的競爭

全世界資金不再投中國大陸，許多轉向東南亞。當地新創估值大幅提高，有些已超過台灣許多。

台灣不應只靠台積電和少數大型科技公司撐場面，唯有讓年輕新創公司實現價值並快速成長壯大，台灣才有真正的未來！