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這一集的新聞標題是：
英國銀行用400億英鎊發行防護措施取代穩定幣持有上限提案
新聞內容如下：
大家好，歡迎來到我們的 podcast！今天我們來聊聊英國銀行最近對穩定幣的政策調整。
在6月22日，英國銀行宣布了一項新的政策，改變了之前對個人和企業穩定幣持有量的限制。這一次，他們設定了一個臨時的發行上限，每個被認可為系統性穩定幣的產品上限是400億英鎊。這樣的改變主要是為了讓以英鎊計價的支付產品更容易運作，同時也限制了存款流出銀行體系的風險。
其實，早在2025年的提案中，英國銀行曾經考慮過對個人設定2萬英鎊的持有上限，對企業則是1000萬英鎊。可是這些限制並沒有實施，而且在最新的政策聲明中也不會再繼續追蹤。
現在，每個系統性穩定幣的產品都有一個初始的發行上限400億英鎊，而這個上限是根據每個產品的流通代幣總量來計算的，並不是針對發行商旗下的所有穩定幣一起來限制。
根據新的草案規則，個人和企業在穩定幣交易的規模、頻率和類型上不再受到限制，當然還是要遵循反洗錢、制裁和其他法律的規定。這樣做的好處是，發行商不需要再逐一追蹤每個用戶的實時餘額限制，這確實解決了之前諮詢中提出的一些操作問題。
為什麼英國銀行會改變主意呢？他們表示，之前提議的持有上限在諮詢期間引起了很多關注，大家認為這種機制太複雜、成本太高，而且如果只是過渡期間的措施也很難說得通。因此，英國銀行現在選擇直接限制每個系統性穩定幣的總發行量，而不是去監控個別用戶和企業的餘額。
針對400億英鎊的上限，英國銀行還模擬了一個壓力情景，評估了多少銀行可能會低於100%的流動性覆蓋率，還有中央銀行流動資金的需求和銀行是否需要出售資產的可能性。他們認為這個上限可以在保護信貸供應的同時，也更容易實施。
新的框架還要求系統性穩定幣必須是1:1抵押的。在正常運作下，發行商可以將最多70%的抵押資產用於短期的英國國債，其他30%則必須存在英國銀行作為存款，而這部分是不會獲得利息的。這反映了穩定幣作為支付方式的設計，而非儲蓄或投資產品。
此外，發行商必須盡可能即時處理贖回請求，或在收到有效請求後24小時內完成，而不可以因為持有時間支付利息，但與支付活動相關的獎勵可能仍然被允許。
英國銀行還期望系統性發行商能夠直接進入支付系統以支持贖回和與其他貨幣形式的互通。他們計劃設立一個中央銀行流動性設施，讓符合條件的發行商通過質押英國國債向英國銀行借款，這些具體的操作細節會在2027年公布。
至於這400億英鎊的上限，主要是限制穩定幣的發行量，而不是用戶每天可以進行的支付量。這個上限設定的規模足以讓發行商維持可行的業務模式，並支持主要的支付用途。根據英國銀行的說法，這個規模的穩定幣每天可以支持的交易量，相當於英國主要支付系統的輸出。
不過，若需求增長超過發行商被允許推出的代幣量，這可能會在二級市場上造成穩定幣價格上漲。英國銀行認為，如果出現這種情況，則需要大量的資本流入，而他們也承諾會定期審查這個上限，並在信貸供應風險減少後放寬或取消這個限制。
接下來，合格的穩定幣發行商會初步由金融行為監管局進行監督，而一旦被英國財政部認可為系統性穩定幣，發行商將進入共同監管模式，英國銀行負責審慎風險和金融穩定，而金融行為監管局則繼續監督業務行為和用戶保護。
英國銀行也表示將很快和金融行為監管局發布一份共同文件，說明企業如何在這兩種監管模式之間轉換。草案的實施規則將開放諮詢到2026年9月22日，最終的規則預計在年末前完成。
同時，金融行為監管局已經選定了幾家公司來參加穩定幣沙盒試驗，包括Monee Financial Technologies、ReStabilise、Revolut和VVTX，這些試驗項目將涵蓋支付、批發結算和加密貨幣交易，預期所得的結果將有助於2026年穩定幣規則的最終制定。
謝謝大家的收聽，希望今天的分享對你們有幫助！下次再見！
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